2023年三季报点评:Q3归母净利润同比增加28%契合预期盈余才能坚持高位

来源:安博体育官网    发布时间:2023-11-05 13:41:06      阅读:1

  2023年三季报点评:Q3归母净利润同比增加28%契合预期,盈余才能坚持高位

  出资关键Q3归母净利润同比增加29%,契合商场预期公司2023年前三季度完结经营总收入131.3亿元,同比增加9.2%,归母净利润9.9亿元,同比增加43.4%。单Q3完结经营总收入45.2亿元,同比增加12.8%,归母净利润3

  公司2023年前三季度完结经营总收入131.3亿元,同比增加9.2%,归母净利润9.9亿元,同比增加43.4%。单Q3完结经营总收入45.2亿元,同比增加12.8%,归母净利润3.3亿元,同比增加28.1%,成绩契合预期。咱们判别公司成绩增加首要系(1)内销复苏、海外景气量连续,2023年前三季度叉车职业销量同比增加8%,(2)原材料价格、汇率同比变化利好净利率,(3)公司事务结构优化,海外营收占比提高,高毛利率的电动叉车占比提高。展望2023年Q4,咱们咱们都以为职业仍有望坚持两位数增加:1)内销:上一年基数较低,且当时国内制造业、仓储物流业需求环比继续改进。9月物流业景气指数/仓储业指数别离为53.5%/53.5%,环比提高3.2/1.5pct,均处于扩张区间且上升显着。2)出口:北美制造业回流为长期趋势,低汇率和海运费影响仍存。

  2023年前三季度公司纯收入才能有所提高:出售毛利率20.2%,同比提高3.6pct,出售净利率8.4%,同比提高1.9pct。单Q3公司出售毛利率21.2%,同比提高3.6pct,环比提高0.1pct,出售净利率8.1%,同比提高0.6pct,环比下降1.9pct。公司毛利率同环比提高,首要系高毛利率锂电产品及海外收入占比提高,净利率环比略有下降,咱们判别系Q3会集计提奖金。2023年前三季度期间费用率10.91%,同比提高1.22pct,其间出售/办理/研制/财务费用率别离为3.50%/2.47%/4.96%/-0.02%,同比别离变化+0.24/-0.04/+0.56/+0.46pct,公司费控才能整体坚持稳定。

  2023年9月,公司完结以现金方法收买和安机电(合力操控股权的人安徽叉车集团的全资子公司)持有的和鼎机电59.9966%股权。和鼎机电为业界抢先的工业车辆电池PACK制造商,是安徽省新能源叉车立异中心、安徽省立异型中小企业,为合力新能源车动力电池首要供货商之一,到8月末和鼎机电锂电池体系产能电量约0.55GWh。公司收买和鼎机电有利于进一步整合产业链资源,强化电动化转型成效。

  咱们看好公司中长期成长性:(1)叉车锂电化仍有空间,2023上半年我国叉车职业平衡车电动化率约27%,仍低于海外43%水平,提高空间较大。锂电叉车价格约为燃油车价格2倍,毛利率高于燃油车2-3pct,公司锂电化转型抢先职业,将继续获益。(2)2022年海外叉车商场约1100亿元,国产叉车具有性价比、交期、锂电产业链三大优势,有望弯道超车。(3)海外龙头厂商后商场服务与租借收入占比约40%,并奉献70%以上毛利。国内叉车厂以设备出售为主,后商场与租借事务占比依然较低。随设备保有量提高,远期看后商场事务拓宽有望为公司带来成绩增量。

  盈余猜测与出资评级:咱们估计公司2023-2025年归母纯利润是12.8/15.3/18.8亿元,当时市值对应PE为10/8/7倍,坚持“买入”评级。

 

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